自2019年发布以来数据核心资产50指数一直以高投资回报著称

自2019年发布以来，数据核心资产50指数一直以高投资回报著称。

最近，核心资产涌入股市7月份，a股市场下跌主要受蓝筹股，白马股和核心资产拖累市场的大跌真的应该是核心资产的背锅吗

2020年以来，宝的核心资产实现了16%的超额收益。

2019年至今，数据宝核心资产50指数年化收益率接近40%，大大超过同期沪深300指数和白马股指数2020年以来，核心资产50指数累计涨幅达到36.85%，跑赢沪深300指数超过16%，跑赢白马股指数近10%

今年市场走势发生变化，硬科技和智能制造板块上涨，核心资产呈现弱势走势年初至9月6日，数据宝核心资产50指数累计下跌10.61%，其中7月跌幅达到12.26%，同期沪深300指数分别下跌5.31%和7.9%核心资产成份股中，白酒成份股自7月以来平均下跌近19%，是拖累指数表现的重要原因，而其他成份股同期小幅上涨1.34%如果剔除跌幅较大的白酒成分股，核心资产的表现并未明显逊于沪深300指数

比亚迪等5只股票被纳入核心资产50指数。

以贵州茅台为首的白酒股在2020年经历暴涨，2021年经历回撤，主要原因是白酒板块被高估，严重偏离合理区间白酒板块估值回归，科技股崛起可能成为未来a股市场的主要趋势

数据核心资产50指数的每一次仓位调整都引起了投资者的关注市场波动剧烈，投资逻辑变化较大，使得本轮调仓较以往更加困难需要考虑候选股票的基本面，是否属于新兴行业

对现有成份股的分析表明，一些股票表现不佳，增长不可持续，因为它们不符合国家重大政策趋势或产业环境的变化因此，包括口子窖，保利地产，永辉超市，文股份在内的5只股票被剔除永辉超市今年一季度业绩下滑近100%，上半年净利润亏损近11亿元保利地产表现平平，地产板块可能进入寒冬，比亚迪，吕林燕钢铁，恒力液压，东方财富，天顺风能等5只股票新注册成立新纳入的5只股票成长性较好，属于细分龙头今年以来股价没有异常波动，投资回报相对稳定，未来股价和业绩都将爆发

外资持仓超过一万亿元。

转仓后，数据宝50项核心资产总市值为15.46万亿元贵州茅台，当代安普瑞斯科技有限公司，招商银行在白酒，锂电池，银行板块的市值均超过万亿元，新并入的良信电气和天顺风能市值相对较低，在200亿元以下

从外资持股来看，最新数据显示，外资持股超过1万亿元，2019年末持仓市值不足7500亿元从贝尚资本持有的核心资产市值比例来看，2019年末超过50%，现在已经下降到40%左右

具体到个股，截至7月31日，北行资本持有的贵州茅台市值超过1500亿元，当代安派科技有限公司，美的集团，招商银行市值均超过500亿元新增个股中，东方财富，恒力液压持仓市值超百亿，吕林燕钢铁超过25亿，天顺风能超过10亿

需要注意的是，北行资本持有贵州茅台，五粮液，中国中富等。与上次发布相比有所下降

2020年年报数据显示，15股研发费用超10亿元，中建，美的集团超100亿元，比亚迪，Hikvision，三一重工超50亿元，吕林燕钢铁超40亿元8股R&D投资强度超10%，3股恒生电子，科大讯飞和恒瑞医药超15%，东方财富R&D最新投资强度达11.63%，比亚迪超5%，天顺风能，吕林燕钢铁均超3.5%今年上半年，海螺，当代安普瑞斯科技有限公司，东方财富实现研发支出同比增长一倍

核心资产的未来预期。

长期以来，白酒和医药股是核心资产的主要组成部分但专业人士认为，核心资产中会包含更多的科技股，投资组合会趋于均衡伴随着中国科技的崛起，未来核心资产的增长还是可以预期的预计下半年核心资产优势凸显，估值将随股价修正修复此外，中期报告的疲弱表现将是阶段性低点，我们看好下半年核心资产的回归

目前50只成份股平均估值不足35倍，接近去年底的40倍，估值大幅下降，30倍以下股票占比近40%业绩持续稳定增长的联美控股估值不足15倍截至2021年7月31日，公司已回购股份2054万股，占公司总股本的0.9%，交易总金额约2.1亿元如公司无重大投资计划或重大现金支出，公司将于2021年和2022年每年以现金方式分配利润

2021年半年报显示，业绩同比增长近40只股票，中国中免和亿威锂能同比增长超过300%此外，核心资产的成分股是密集组织的对象，东方财富等16只股票已被1000多家机构持有，比亚迪和恒力液压已被300多家机构持有，联美控股和天顺风能分别被75家和106家机构持有

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