午评：焦炭跌近5%，黑色系领跌

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日前，国内期市早盘多数品种下跌，黑色系领跌焦炭跌近5%，热卷跌超4%，螺纹钢，焦煤跌超3%，动力煤，铁矿石跌近2%涨幅方面，棕榈油，豆油涨近2%

焦炭需求偏弱，关注焦企去库节奏和下游政策影响

南华期货认为，近来焦炭多空交织，多头逻辑在于成本支撑和供给偏紧，空头逻辑在于需求偏弱上周焦煤现货涨幅明显，焦化利润有所收缩，部分焦企提出100—200元/吨提涨，部分钢厂接受提涨整体来看，焦炭多空交织下单边驱动不明显，建议观望为主，后期关注焦企去库节奏和下游政策影响

华泰期货:钢材消费持续偏弱，卷螺走势渐显分化

临最近几年底12月份粗钢产量有望延续同比20%以上降幅，因此至12月底全国将顺利完成年度粗钢压减任务而从12月底至1月份，各个省份在完成压减的情况下，先后也会出现不同程度复产从政策看，伴随着中央经济工作会议的正面表态，预计地产端的各项松绑政策会继续延续，建材消费中期展望由之前的悲观，转为中性偏乐观，但热卷利润高位承压，叠加贴水较小，加上1月份的长流程复产预期，依然向下承压后期重点关注库存的去化情况以及原料端成本支撑情况

当前市场双焦供应基本平稳，但下游钢厂产量受限，供需关系基本与前两周保持一致目前钢厂长流程利润高达600~700元/吨，叠加季节性和春节将至，短期钢厂适度补库，从而形成向上力量补库利于焦炭稳价，且有望继续反弹，但仍需关注因为复产而成材价格回落带动的双焦价格回落风险

南旱东涝提振本周油脂，节前依旧强势

目前油脂基差还在继续收缩，不过就最新的主力合约来说现货价格还是比较高，由于临近元旦，春节今年也较早，所以预计近一个月的油脂现货会比较强劲，对盘面有比较强的支撑，叠加近期供应面出现的突发天气情况，短期油脂供应面比较强力，此外油脂基本面整体也是比较健康，虽然大方向面的预期是会向着供应宽松的局面发展，但是接下来近一个月预计还是偏强震荡为主。

值得注意的是，与历史同期相比，今年以来权益类基金总分红规模占比大幅提升，而债券类基金不再占据主力位置。去年前三季度，债券基金分红金额为8764亿元，占基金分红总规模的684%。

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