多项利好加持“专精特新”板块或成后市掘金主线-金陵热线

得益于诸多有利因素，具有专业化，新颖化理念的企业受到市场欢迎4月1日至9月14日，专业化和新颖性指数增长了43.93%

从近两年的涨跌情况来看，2020年初，2021年初至9月8日，既有北交所上市标准，又有专业化，新颖性称号的新三板企业分别增长了71%和62%创业板同期可比增速分别为2020年初和2021年至9月8日的65%和10%科技创新50指数从2020年初到9月8日分别上涨了35%和10%

专创企业股价频繁上涨的背后，除了良好的基本面表现和政策支持外，市场对中小公司股价的偏好也有利于专创企业在资本市场的表现。

业绩增长有利于股价。

自2019年8月中央财经委员会第五次强调培育一批‘专精特新’中小企业以来，各地按照工信部确定的标准，按照创新能力和产业链卡脖子环节的技术能力进行筛选，上报了专精特新小巨人名单。

博塞拉基金指数与量化投资部基金经理杨指出，这一政策对缓解中小企业困难，促进中小企业健康发展发挥了重要作用。

2019年以来，专业化，新上市公司整体股票池年化收益率远高于同期市场的宽基指数杨对说道

兴石投资首席研究官雷指出，专业创新指数的上涨更多是由指数构成公司自身基本面这一事实驱动的专业化创新指数中的企业几乎都是子领域的隐形冠军，在各自领域有足够的技术壁垒和竞争力，在市场份额上也有一定的优势

通过筛选以专，特，新小巨人子行业为代表的上市公司，可以看出，Eft —U是我国工业机器人第一梯队企业，恩杰有限公司是中国领先的锂离子电池隔膜，市场份额居世界第一捷克微电子的亚太市场份额接近17%

此外，专业化和特殊新公司也有不错的业绩增长率。

2021年年中报告显示，以北交所上市标准和专业化，新颖性为题的新三板企业营收和净利润增长率分别为43%和93%，而创业板营收和净利润可比增长率分别为38%和30%，科创50的营收和净利润可比增长率分别为53%和50%，说明这些新三板公司的成长性较高。

以电子电气设备为例，上述两个高景气板块中，归属于专，特，新小巨人上市公司母公司的单季度净利润好于申万对应板块，业绩得到验证。

以电子为例，2021年二季度专，特，新巨头电子板块上市公司平均利润增速为164.5%，延续了一季度的高增速，也优于申万电子49.7%的整体增速。

如果拉长时间线，你会发现近两年来，专业化，特殊新板块上市公司的业绩基本面都有不错的增速。

华安证券研究报告指出，2019年和2020年，专，特，新，小巨头上市企业增速均高于深湾一级行业对应的a股整体表现。

专业化，新上市公司所属的18个申万级行业中，12个行业的营收增速高于对应a股申万行业的整体表现，13个行业归母净利润增速高于对应申万行业的整体表现，且远超该板块整体表现，如

中邮创业基金基金经理曹思总结，从目前行业间分布来看，上市公司主要集中在符合国家经济转型发展重点的半导体，新能源，新材料等高端制造业因此，这些上市公司往往具有较高的业绩增长和良好的发展空间

必须指出的是，专精特新小巨人评选的特殊条件之一是近两年主营业务收入或净利润平均增长率在5%以上。

方磊指出，市场对中小公司的偏好也有利于专业化，创新型企业。

Choice数据显示，今年以来，尤其是二季度以来，中小风格主导a股市场，而专精特新上市公司市值大多在100亿元以内。

根据基金部分股票公开发行第二季度报告，今年二季度基金新增中小股235只，占比31.33%，比Q1高2个百分点市场表现方面，今年以来，沪深300股票累计下跌4.2%，沪深1000股票累计上涨19.6%，沪深2000股票累计上涨25.5%

如何跟进专精新锐企业的股价。

从估值和基本面来看，专精特新小巨人企业的成长空间还远未登顶。

从估值来看，截至9月8日，兼具北交所上市标准和专精新奇称号的新三板企业的PE仅为24.5倍，而可比创业板指数的平均PE为56.5倍，科创50的平均PE为62.8倍，说明优质新三板企业未来登陆北交所后将有较大的估值溢价空间。

同时，截至9月8日，拥有北交所上市标准和专精新锐称号的新三板企业平均市值仅为8.2亿元，而上交所50，沪深300，创业板指数，科创50，万得全A和郑国2000的平均市值分别高达3889亿元，1656亿元，717亿元，513亿元和217亿元。

和70.8亿元。

申港证券研究报告指出，一旦专精特新企业进入北交所获得机构投资者更多关注，更加便于资本市场融资做大做强，未来的市值增长空间广阔。

曹思对第一财经说道:从估值的角度看，目前的专精特新企业的估值水平并没有明显的泡沫，有些企业的估值甚至还处于相对比较低的水平，我们认为伴随着市场认知的不断深入，这其中也蕴含非常大的机会。

就在以杨振建，曹思，方磊为代表的基金经理们，纷纷表示对于专精特新小巨人企业看好时，也有基金经理给出了风险警示。

诺安优选回报基金经理张堃对第一财经表示，从长期来看，专精特新企业还是具有很大空间的。

但是这类标的最大的风险在于产品被其他新产品替代或者颠覆因为新技术往往存在不同的技术路线，某个技术路线在某个阶段可能不具备竞争优势，但如果技术有所突破，或者产业链各个环节的产品价格发生较大波动，那么之前不具备竞争优势的技术路线就可能脱颖而出，对之前的技术路线形成降维打击，这类风险需要尽量避免

而从数据分析，专精特新企业对于新技术的研发投入，也要高于一般企业。

华安证券研报显示，2019，2020这两年全部专精特新上市公司研发费用占比分别为5.6%和5.9%，研发人员占比分别为17.4%和18.3%。

作为对比，2019，2020这两年A股全部上市公司研发费用占比分别为4.0%和4.1%，研发人员占比分别为13.6%和13.5%。

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