萃华珠宝控股权将变更多次融资未果资金之“渴”终得解日涨

11月7日晚间，刚刚上市7年的翠华珠宝披露了关于筹划控制权变更的复牌公告日前，公司股票直接复牌，日涨

公告显示，11月5日，上海洪超企业管理合伙企业与翠华珠宝原控股股东崔屹投资签署协议，转让崔屹投资持有的翠华珠宝1639.4万股股份同时，翠华珠宝还分别与上海洪松企业管理咨询有限公司，上海红旗企业管理合伙企业签订《附条件生效的股份认购协议》号协议，上海洪松拟认购公司非公开发行股份6147.74万股上述股份转让完成及本次发行实施后，上海洪松及其一致行动人上海红旗，上海洪超将合计持有翠华珠宝9324.08万股股份，占公司已发行总股本的28.00%上海洪松将成为公司新的控股股东，陈华冲将成为公司新的实际控制人

除了部分股权转让给上海洪超外，崔屹投资还计划将其持有的翠华珠宝1383.24万股股份转让给何应林，51.23万股股份转让给龙凤此外，公司实际控制人郭英杰及其一致行动人郭琼燕，郭宇春还分别向龙凤转让翠华珠宝400.32万股，983.62万股，153万股本次系列转让后，郭琼燕将不再持有公司股份，崔屹投资及其一致行动人郭英杰，郭宇春将持有翠华珠宝6450.41万股，占发行后公司总股本的19.37%，仍为公司重要股东

反复策划融资失败。

事实上，就在计划协议转让并同时固定实现控制权变更之前，翠华珠宝刚刚撤回了2020年非公开发行股票的申请回顾公告，公司最近几年来一直通过非公开发行股票寻求融资

公开资料显示，翠华珠宝于2014年11月4日在深交所上市公司首次上市时共募集资金4.49亿元，扣除相关费用后实际募集资金净额为4.08亿元2017年9月，翠华珠宝推出更大规模的融资计划拟通过非公开发行股票方式募集资金7.92亿元，将投入渠道升级及配套生产基地建设，珠宝生态园区建设和设计研发中心建设三个项目

值得注意的是，当时公司首次公开发行时募集的4.08亿元仅使用了1.45亿元，剩余资金大部分仍在账户上此外，经过两次项目调整，当时投入初始募资的8个项目实现的收益远低于预期

最终，公司的定增没有实施日前，公司表示，鉴于国内黄金珠宝行业正在发生巨大变化，展现出更多商机，决定终止本次非公开发行股票

随后，在不到一年的时间里，即2019年6月，翠华珠宝计划通过发行股票，定向可转债，支付现金的方式购买Diamond Diamond的股权，并计划通过非公开发行股票的方式募集配套资金，但公司最终因关键条款无法达成一致而决定终止交易。

2020年9月，翠华珠宝再次推进融资计划，计划为智慧零售升级及定制化协同平台建设项目募集资金3.61亿元公司自首次公开发行股票融资至今已有五年多，无需编制前次募集资金使用情况报告融资也没有结果2021年7月，公司公告称，综合考虑资本市场变化，公司实际情况及融资环境，决定撤回融资申请

值得注意的是，公司2020年半年报显示，截至2020年6月30日，公司募集资金时我们

频繁的再融资规划也能显示出公司对资金的渴求有市场人士在接受记者采访时表示，翠华珠宝上市后的经营一直不太好，上市募集资金投资的很多项目都没有给公司带来太好的效益

公司披露的2020年年报显示，公司首次公开发行募集资金4.08亿元中，累计变更用途募集资金总额为4.08亿元，变更比例为100%同时，公司募集资金投资的项目中，25家门店未能实现预期效益，其中16家门店回报为负，3家门店退出

很多公司的募资项目实际收益与预期收益相差甚远，很多募资项目也在一次次变化只能说，募集资金时可行性报告太随意了前述市场人士认为，多数公司是为募投项目的建设融资，而少数公司是为融资而上市募投项目，当然效果不同

公开数据显示，翠华珠宝上市前，公司净收入稳步增长2013年公司实现营业收入36.79亿元，净利润1.11亿元，这也是公司业绩最辉煌的时刻上市后，这些数据再也无法重现

从负债率可以看出，2014年上市使公司资产负债率从上市前的57.67%降至2014年的47.29%，但从上市第二年开始，公司负债率又开始上升，到2020年底，公司资产负债率已升至65.43%，远高于同行平均水平资产周转率也从2014年的2.07降至2020年底的0.61

此外，虽然公司财务报表中显示的货币资金余额相当大，但大部分都被限制使用公司披露的年报显示，截至2020年末，公司货币资金余额为6.27亿元，其中银行存款余额为3468.95万元，其他货币资金为5.92亿元，而银行存款342.07万元的使用权受到限制，其他货币资金包括贷款金存款和银行承兑汇票存款，其中5.76亿元的使用权受到限制截至今年9月底，公司账户货币资金余额已降至3.1亿元

公告显示，公司对上海宏茂，上海红旗的非公开发行计划将全部募集资金用于补充流动资金。翠华珠宝11月7日晚间公告，2021年11月5日，公司控股股东深圳市崔屹投资有限公司分别与上海洪超企业管理合伙企业(有限合伙)，何应林签订《股份转让协议》。根据协议，崔屹投资拟将其持有的公司约1639万股股份转让给上海洪超，约1383万股股份转让给何应林，转让价格为44元/股。2021年11月5日，崔屹投资公司实际控制人郭英杰与郭琼燕，郭宇春，龙凤签订《股份转让协议》。根据协议，崔屹投资拟将其持有的公司股份约51万股转让给龙凤，郭英杰老师及其一致行动人郭琼燕，郭宇春拟将其持有的公司股份约1537万股转让给龙凤，转让价格为44元/股。。

资金在发行预案中，萃华珠宝表示，公司融资渠道单一，资金需求量较大本次发行对于公司流动资金的补充，将有效解决公司未来发展所产生的资金缺口

公司此次的实控人变更方案，一方面可以为公司引入资金，另一方面原控股股东通过股权转让，也解决了其自身的资金需求同时，珠宝也是一个相对特殊的行业，原控股股东保留大量的股份，仍位居重要股东，也有助于与新控股股东达成协作，支持好公司的日后经营有不愿具名的律师认为，相对前几次未能成功的非公开发行，萃华珠宝此次向特定方进行定增，实施的相对难度会更小一些

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