11月5家上市猪企猪价涨幅均超三成，这与生猪存栏量的上涨不无关联

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五大上市猪企发布的11月份生猪销售简报显示，11月生猪销售均价出现了明显上涨，涨幅均超30%，同时多数猪企的生猪销售数量出现环比下跌。

从销售均价来看，温氏股份销售均价最高，同时环比涨幅也最大。

具体来看，温氏股份毛猪销售均价17.19元/公斤，环比上升45.80%，天邦股份商品猪销售均价16.41元/公斤，环比上升30.66%，牧原股份商品猪销售均价为15.96元/公斤，环比上升34.34%，新希望商品猪销售均价15.46元/公斤，环比上升36.33%，正邦科技商品猪销售均价为14.86元/公斤，环比上升39.44%。受生猪价格走低影响，不少猪企已发布三季度预亏公告。

从生猪销售数量看，天邦股份同比环比都出现了增长，其他4家猪企环比出现下降且降幅均超过20%，牧原股份，温氏股份则同比上涨且涨幅较大。。

具体来看，牧原股份销售生猪387.4万头，环比降26.3%，同比增86.6%，温氏股份销售肉猪119.56万头，环比降34.29%，同比增42.67%，正邦科技销售生猪100.38万头，环比降21.72%，同比降4.87%，新希望销售生猪90.43万头，环比降24.07%，同比降34.72%，天邦股份销售商品猪56.63万头，环比增5.57%，同比增30%。

新希望表示，生猪销售数量环比，同比下降的主要原因是今年进入二季度后，公司停止外购仔猪育肥，目前出栏肥猪绝大部分是自产仔猪育肥，温氏股份表示，公司肉猪销量环比减少，主要原因是前期停止外购苗投苗，而同比上升，主要原因是公司自产苗投苗增加和肉猪生产成绩提高。猪价在低谷中持续下跌，而期货价格和公司股价则反映出行业的转折点即将到来。

在销售收入方面，牧原股份为67.67亿元，温氏股份销售收入为24.17亿元，环比降2.78%，同比降27.55%，新希望收入为15.34亿元，环比增15.17%，同比降57.60%，正邦科技销售收入13.48亿元，环比降5.97%， 同比降64.79%，天邦股份销售收入10.02亿元，环比增26.84%。

猪肉价格反弹能持续多久

受到国内生猪市场行情变化的影响，销售均价同比普遍是下降的，这与生猪存栏量的上涨不无关联截至2020年9月末，生猪存栏量达3.7亿头，超过此前正常年份历年的生猪存栏量，但生猪存栏量仍持续上涨，到今年9月末升至4.37亿头由此，生猪出栏价格一路下跌，以牧原股份为例，今年以来，生猪月均销售价格从年初30.15元/公斤跌到9月11.49元/公斤今年以来，不断下跌的猪肉价格，到10月中旬时达到最低点，批发价格一度仅为17.90元/公斤，到10月下旬开始有所回升

国泰君安产业服务研究所首席研究员周小球此前对澎湃新闻表示，10月之后的猪肉价格上涨，主要由于前期产业链亏损，收储的刺激带来超跌反弹，后期是因为消费的前置以及供应的后移，造成了短期供需的错配，在两个阶段的作用力下，猪肉价格出现了持续性的上涨在十一前后，现货价格跌到10元/公斤，整个市场深度亏损，这种亏损的程度是历史上非常罕见的跌破了育肥猪完全成本16元/公斤，连现金成本都已经跌破了周小球表示，这轮价格上涨的因素其实是在市场深度亏损的情况下，国家启动了收储政策，刺激了价格从低位反转

5家上市猪企的经营模式不同

天邦股份拥有水产饲料，种猪育种，生猪养殖，生鲜食品，供应链多个相关一体化业务板块天邦股份生猪养殖借鉴美国两点式生产模式，分为断奶仔猪生产与断奶仔猪育肥两阶段，即母猪场+育肥场两点式规模化养殖天邦股份自2019年下半年开始发展租赁育肥模式和自建育肥基地，同时对合作农户进行了一轮筛选，仅保留和发展经改造后能满足生物安全要求的家庭农场租赁育肥是指由社会资本按照公司要求建设较大规模育肥场，公司支付一定的租金并派驻员工进场的育肥方式租赁育肥属于轻资产扩张模式，短期资金占用较少，其优势在于单体育肥场规模较大，可以投入更高级别的防疫设备，养殖效率更高此外，该模式下公司需要支付的租赁费和人工工资等费用，低于公司+家庭农场模式下支付给农户的代养费，从而降低整体成本天邦股份表示，未来的育肥模式将逐步过渡到以租赁育肥，自建育肥为主，公司+家庭农场为辅

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