策略点评报告：保持谨慎静待良机

事件:

今天市场波动较大，上证指数和沪深300跌幅均超过1%在行业层面，休闲服务，矿业和钢铁领跌，跌幅超过3%

投资点数:

今天市场下跌主要有三个原因一是商务部昨晚发布《关于做好今冬明春蔬菜等生活必需品市场保供稳价工作的通知》，其中提到鼓励家庭根据需要储存一定数量的生活必需品，以满足日常生活和突发事件的需要，引发市场担忧，二是近期期货市场持续大幅下跌，黑色系一度全线下跌在房地产持续处于下行周期的背景下，市场对经济失速下行趋势的担忧加剧，第三，美联储锥形即将到来，本周将迎来全球央行的超级周英格兰银行也将决定是否提高利率近期全球债券收益率曲线开始趋于平稳，市场提前收紧

要谨慎，等待机会我们在11月的《保持谨慎，结构至上》月报中指出，虽然通胀的矛盾有一定程度的缓解，但经济下行至少还会持续1—2个季度，会给业绩带来下行压力在这种环境下，系统性机会仍然需要等待和选择结构从后续推演来看，以新能源链为代表的增长方式有阶段性的相对回报，但对经济失速下行的恐惧增加了市场的脆弱性，赚钱的效果并不好系统性机会做多需要等到稳增长的信号明确之后，先防守再进攻

配置方面，考虑高景气时提高超卖幅度的配置思路一方面，三季报显示，整个A单季度利润增速转负，景气板块稀缺性在利润低迷期加强，景气板块可攻可退，主要集中在新能源和新能源车链另一方面，前期超卖，业绩边际改善的行业也值得关注，主要集中在食品饮料，消费电子等细分行业

风险:全球疫情再蔓延，中美关系恶化，国内货币政策提前收紧，外部市场大幅回落等。

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