东方盛虹“炼化+聚酯+新材料”协同布局四季度炼化产业链景气度或持续带动炼化企业业绩相应上涨

今年以来，原油价格持续上涨，带动炼化企业业绩相应上涨10月28日晚，民营炼化行业龙头东方洪升发布2021年第三季度业绩报告公司前三季度营业收入达250.77亿元，同比增长60.28%

前三季度行业复苏和规模扩张，业绩实现大幅增长。

原油作为炼油厂的主要原料，对下游成品有一定的成本提升作用今年以来，油价上涨带动炼化—化纤产业链景气度持续回升，无疑是东方洪升业绩增长的重要催化剂，其主营业务为化纤，石化，热电等行业

三季度业绩报告显示，东方洪升第三季度实现营业收入93.86亿元，同比增长52.36%，第三季度实现净利润2.83亿元，同比增长63.94%，前三季度，东方洪升实现营业收入250.77亿元，同比增长60.28%，归属于母公司股东的净利润14.31亿元，同比增长506.65%公司总资产达1023.82亿元，报告期末较上年末增长62.68%东方洪升表示，前三季度业绩同比大幅增长，主要得益于行业景气度恢复和新项目投产

其中，东方洪升现有产能稳定贡献利润，洪刚纤维年产20万吨差异化功能性化纤项目，中海科技年产6万吨PET再生纤维项目于2020年下半年正式投产，进一步提升了公司生产经营，利润贡献同比增加。。

从行业趋势来看，《深圳证券研究报告》指出，四季度石油市场供需错配有望加强，上游油气价格上涨有助于推动炼化毛利和化工产品价差扩大，大连炼油厂盈利稳定性有望增强具体来看，在原油价格上涨的背景下，下游成品补货需求将会加强，导致化工产品价差呈现持续扩大的趋势我国新建大型炼化装置化工产品产量增加，利润稳定性增强

在炼化纤维产业链稳定持续繁荣下，东方洪升按照现有供需格局，加快产业布局，不断扩大产能根据消息显示，该公司正在推进几个在手的新项目建设，今年3月，红钢石化新建240万吨/年PTA扩产项目正式投产后，东方洪升于7月再次宣布，计划新建超仿真功能纤维50万吨，继续以添加长丝为主营业务此外，东方洪升宿迁泗阳第二化纤生产基地25万吨/年再生纤维和50万吨/年功能性纤维产能也在持续建设中

炼化聚酯新材料的协同布局，显示出未来盈利渠道的拓宽。东方洪升表示，目前产能和销量增加，产品销售单价上升，其中化纤业务营业收入同比增长449%。

伴随着年底的临近，计划于2021年底投产的洪升炼油厂1600万吨炼化一体化项目近期也有了新的进展根据消息显示，继6月底第一批常减压蒸馏等主要生产装置顺利交接后，9月，该项目获得国家发改委批准，每年使用进口原油1600万吨

资料显示，洪升炼化1600万吨炼化一体化项目设计产能为原油1600万吨/年，PX280 280万吨/年，乙基110万吨

据CICC测算，洪升炼油厂1600万吨炼化一体化项目投产后，预计实现每吨净利润约600元，即年化净利润约96亿元据此，CICC保守估计，2022年洪升炼化项目一期实现净利润75亿元，其中归母净利润约55亿元，叠加存量业务净利润约20亿元，合计将达到75亿元

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