石药与百济神州达成百亿合作医药龙头罕见牵手

12月13日，石药集团和百济神州(688235.SH/06160.HK/BGNE.US)宣布，双方达成一项总金额达134亿元的独家授权合作。

这是一次业内罕见的医药龙头间的重磅牵手。

石药集团将其一款临床候选药物新型甲硫氨酸腺苷转移酶2A抑制剂(SYH2039)，以及后续开发的由该化合物组成或含有该化合物的任何药品(相关产品)在全球的开发、制造及商业化权益独家授予百济神州。

石药集团将收取总计1.5亿美元的预付款，并有权收取最高1.35亿美元的潜在开发里程碑付款及最高15.5亿美元的潜在销售里程碑付款，以及根据该产品的年度销售净额计算的分层销售提成。这笔合作的总金额达18.35亿美元，折合人民币约134亿元。

近两年，中国创新药企将在研药物权益授出已成风潮，出现了多笔总金额高达10亿美元甚至数十亿美元的案例。不过，以往此类高金额的授权交易通常发生在跨国药企与国内创新药企之间，跨国药企作为买方，国内创新药企作为卖方。虽也有国内医药企业买进跨国药企产品或国内小型创新药企产品的情况，但通常金额不高。

此次交易的特别之处在于，买方和卖方均是中国医药龙头企业，且授权金额较高。

虽同样体量大、发展势头猛，但石药集团和百济神州的基因和优势有很大区别。在业内，百济神州一向以创新势头猛烈的姿态出现，以每年超100亿元的研发费用在医药同行间独树一帜；石药集团则是老牌药企，经历了漫长的原料药、仿制药发展阶段，近十年才将创新药放在日益重要的位置。

从营收和盈利能力来看，石药集团是中国营收和净利润最高的医药企业之一，其2023年营收和净利润分别达314.5亿元和58.7亿元；百济神州则是营收和净利润增长性最好的医药公司，其2024年上半年营收120亿元，同比增65%，净利润28.8亿元，同比增45%，在生物医药寒冬中保持着逆势的快速增长，且超过一半的销售收入来自海外市场。

如今，两家企业或许走向了一个新的节点:百济神州拥有超过4000人的创新药销售团队，是创新药企中销售能力最强的，且海外销售实力不俗，有买进药物扩充管线的需求；石药集团在数年创新转型后，虽营收依然依赖几款老产品，但也建起了多个创新技术平台，有了不少潜在的在研重磅药物，不少在研产品引起国内外同行的注意。就在两个月前，石药集团将一款临床前药物的权益以20亿美元的总价格授权给了阿斯利康。

此次被百济神州选中的SYH2039是一种被开发用于治疗实体肿瘤的抑制剂，是石药集团通过AI驱动的小分子药物设计平台获得的临床候选药物。石药集团称，临床前研究显示，SYH2039可有效抑制非小细胞肺癌、胶质瘤、胃食管癌、胰腺癌和膀胱癌等多种MTAP缺失型肿瘤细胞的生长，有潜力成为一款同类最优的抗肿瘤药物。这款药物在2024年3月经国家药品监督管理局批准开展临床试验，又在2024年4月获得美国食品药品监督管理局(FDA)批准开展临床试验。

百济神州高级副总裁、全球研发负责人汪来称，百济神州在持续评估与其战略重心相契合且能解决患者重大未满足需求的合作机会。MAT2A抑制剂将补充百济神州实体瘤管线，百济神州会探索将MAT2A抑制剂与其自研的PRMT5抑制剂BGB-58067联用的可能。

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