房地产重磅会议如何解读，A股后市怎么走？券商最新研判

今日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，住房城乡建设部部长倪虹和财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局负责人介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况。

海通宏观研究梁中华团队对此解读认为，政策对房地产仍是以托底为主，守住底线，解决一些问题，而不是进行强刺激。在稳地产的方式上，或需要更多逆周期的财政力度加码。

9月24日以来，一系列地产政策“组合拳”出台，以促进房地产市场“止跌回稳”。具体措施包括下调房贷利率、下调首付比例、调整限购政策、扩大“白名单”范围、重启土储地方债券等。

梁中华团队称，本次会议将一揽子政策概括为“四个取消，四个降低，两个增加”，包括取消限购、限售、限价、普通住宅和非普通住宅标准，降低住房公积金贷款利率、首付比例、存量贷款利率和“卖旧买新”换购住房税费负担。

“两个增加”之一是通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造、危旧房改造。据调查，全国仅35个大城市待改造规模就有170万套，这次对条件比较成熟的100万套，通过加大政策支持力度，提前干、抓紧干。主要采取货币安置的方式，将更有利于群众根据自己的意愿选择合适方式。

另一个是年底前将“白名单”项目的信贷规模增加至4万亿元。城市房地产融资协调机制要将所有房地产合格项目都纳入“白名单”，应进尽进，应贷尽贷，满足项目合理融资需求，并提出将商品住房项目贷款全部纳入“白名单”。

梁中华团队认为，本轮政策落地后，预计房地产基本面会有短期改善，但持续性有待观察，需要对房地产市场的恢复保留足够的耐心。“不过我们认为在房地产面临压力的情况下，积极的政策会继续加码。”

“不过也要注意到，针对房地产的政策，更多是托底为主，而不是强刺激。政策端会注重托住一些底线，例如保交楼、保障房建设、老旧房产改造升级、打开对刚性和改善性需求的限制、降低居民债务付息压力，托底系统性重要的金融机构和企业的稳健经营，守住不发生系统性风险的底线，等等。”

东方金诚认为，这是近年宣布的楼市供给端最大规模的支持措施，主要有两个作用:一是有力推动保交楼，二是缓解市场对期房的悲观预期，这些都有助于提振楼市信心。

近期以来重磅政策接连出台，A股是反转还是反弹？

天风证券研报认为，反弹和反转并不矛盾，实际上，两者在不同时间维度上可以同时发生。

“站在从三年以上的长期时间维度来看，市场可能已经底部反转，大概率不会再回到比之前底部更悲观的状态，所以在长期战略层面，我们认为需要重视配置权益资产。而从一年以内的短期时间维度来看，市场或许还只是反弹，这意味着未来波动或将反复出现，在短期战术层面上，我们认为应该保持策略的灵活性。”

天风证券判断，短期的反弹可能并未结束，市场本身往往是非理性的，从政策的发酵想象到政策的落地和效果验证，也是未来市场从快速反弹逼空行情，进入震荡整固和走势分化的转折。

“但长期来看，我们不应忽视改革对市场带来的积极变化。这些变化不仅影响股票市场，也对中国经济产生积极影响。我们不应被粗糙的叙事所束缚，而应通过改革、政策、经济增长、产业升级、效率提升、技术进步和共同努力来找到答案。”

方正证券鼎航团队认为，当前市场在连续拔高之后，进行宽幅震荡整理。主力能在短期让沉寂了两年以上筹码出现松动，必定志在长远。开弓没有回头箭，慢牛走势可期。A股市场第一波普涨行情已结束，当市场经过短线回调后，市场筹码经过充分换手之后，就会转向第二波结构性行情的走势。

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