泰达宏利基金王鹏：更稀缺的景气行业搭配更好的流动性带来新的投资研判

日前，泰达宏利预见2022年度策略会在京举行，泰达宏利多位投研专家齐聚一堂，总结过往的同时，把脉 2022年的市场走向，带来最新的投资研判投资部总经理/基金经理王鹏出席会议并带来了2022年景气投资策略主题分享

展望2022年，王鹏认为，更稀缺的景气行业搭配更好的流动性，判断业绩增速占优的成长行业仍大概率会有超额收益。

对于新能源近期的回调，王鹏表示，去年11月份特别是中央提出稳增长以来，新能源车，光伏，风电，储能，CXO，军工等未来几年景气的行业发生明显的回调，但在基本面角度没有看到什么大的变化大概率更多的是存量资金博弈带来的波动，这种情况在一季度业绩真空期容易出现，市场选择参与位置低有反转逻辑的行业和个股，但这种风格大概率在即将到来的季报期会经历大考

王鹏强调，景气行业从来没有简单因为估值高而带来股价趋势性崩塌，决定股价的核心是基本面数据的变化，我们目前观察到的是:

1)新能源车:排产和批零数据继续强势，22年保持50%增长，虽然锂价继续上涨导致市场对盈利能力有担忧，但一方面2C价格容易传导，另一方面除去锂以外其他原材料价格都在回落，我们判断对电池环节盈利能力影响不大，

2)光伏:硅料价格回落带动组件开工率明显回升，行业在经历一年的博弈后正在走向右侧，22年大概率40%的量的增长，可关注盈利能力企稳回升的组件，支架，玻璃，以及可能紧缺的石英砂等环节，

3)风电:少数22年不错23年更好的环节，可关注盈利能力企稳回升以及有进口替代逻辑的塔筒，轴承，法兰，升降机，海缆等环节，

4)储能:未来几年增速最快的环节，预计22年增速可能超过100%，核心是找到更纯和更有核心竞争力的公司，而不是担忧估值，

2021年Wind全A的利润增速29%，22年预期3%，在整体市场需求增长乏力而流动性更好的情况下，高景气将更为稀缺，继续看好景气板块今年超额收益的机会，最后，王鹏表示，

波动不是风险，拿了错误的资产才是最大的风险我们将继续坚持投资符合时代发展趋势的成长行业，努力为持有人赚取超额收益

风险提示:基金有风险，投资需谨慎。业内人士认为，基金经理的短期业绩压力太大。很多时候，他们无法坚持自己的投资逻辑，只能被迫追涨杀跌，甚至跟风。但是市场风格变幻莫测，不可能每个热点都有人踩。“毕竟明星基金经理还是有机会道歉的。有些基金经理在不踩雷的情况下，没有配置好自己觉得高的或者自己不懂的板块，导致净亏损较大。他们甚至没有机会道歉就可能下课或失业。未来真的很难，过去也不容易。规模越大，难度越大。”。

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