万业企业：遭“大基金”减持958万股经营现金净流出扩大-金陵热线

万业企业近期公告披露，股东国家集成电路产业投资基金(以下称“大基金”)在2021年9月27日至2021年10月13日期间通过集中竞价方式累计减持公司股票957.93万股。

图1:万业企业股东减持情况

中报显示，公司自业务转型以来，今年上半年首次出现业绩增长，但经营现金净流出规模仍在扩大。

房地产转型集成电路装备地产在建项目仅剩1个

万业企业主要业务包括房地产开发与销售、集成电路核心装备的研发与制造，主营业务正在从房地产向集成电路核心装备转型。

公司房地产业务主要为住宅地产开发，目前房地产开发的业务范围主要集中在上海、苏州、无锡等长三角区域。公司住宅地产开发业务的主要产品为各类住宅产品，包括高层公寓、多层洋房与别墅等。

中报显示，2021年上半年公司实现签约住宅面积9504平方米、车位18个；合计签约金额约1.76亿元。公司自2019年无新开工地产项目，当前在建项目仅剩1个上海宝山紫辰苑。9月1日晚间发布公告称，公司第三大股东大基金因其自身经营管理需要，拟自披露该减持计划公告日起15个交易日后的6个月内，即2021年9月27日至2022年3月25日期间，采取集中竞价交易与大宗交易方式减持股份数量不超过公司股份总数1%，即不超过约2012万股。

公司集成电路核心装备业务主要是研发、生产、销售高端离子注入机，重点应用于半导体集成电路、光伏太阳能电池和AMOLED显示屏等领域。

公司集成电路核心装备业务主要有两块:一是2018年收购的上海凯世通的离子束技术为核心的集科研、制造于一体的高科技项目，产品覆盖集成电路、光伏市场领域；二是公司于2020年12月牵头境内外投资人收购全球领先的集成电路设备气体传输系统精密零部件供应商Compart Systems。。

上半年业绩有所回暖经营现金净流出扩大

历年财务数据显示，2018年上半年至2020年上半年因公司战略转型，房地产开发项目相关收入逐年下滑，公司营业收入、归母净利润、毛利率总体上呈下降趋势。2021年上半年，公司转型以来首次出现业绩回暖，实现营业收入6.09亿元，同比增长28.25%；归母净利润2.79亿元，同比增长55.18%；毛利率54.29%，较去年同期增长约14个百分点。

图2:2018H1至2021H1万业企业主要财务数据

从收入结构来看，房地产仍然占据公司营收的主体。2021年上半年，房地产业务实现营收5.74亿元，收入占比约为94%，但呈逐年下滑趋势；半导体设备方面，凯世通在2021年上半年实现营收0.35亿元、净利润200.75万元，相比去年同期的营收0.11亿元、净利润-0.11亿元均有大幅提高，业绩改善主要是今年上半年首台低能大束流离子注入机完成设备验证工作并确认销售收入。

2019年上半年至2021年上半年，万业企业研发费用分别约为0.02亿元、0.03亿元、0.22亿元；同期，公司研发费用的营收占比从0.14%上升至3.68%。

公司现金流表现一般。因公司预售回笼房款减少，近5年中期经营活动现金净流量负多正少，2021年上半年净流出1.66亿元，较去年同期流出规模进一步扩大。

图3:2017H1至2021H1万业企业经营活动现金净流量

二季度以来股价翻番大基金下半年多次减持半导体股票

随着万业企业的业绩提升，公司股价也逐步上涨。截至10月19日收盘，公司股价较4月初股价低点翻番，达到27.62元/股，市盈率达到63.8倍。

图4:2021年以来万业企业股价走势

近期，公司公告称大基金在2021年9月27日至2021年10月13日期间通过集中竞价方式累计减持公司股票957.93万股，大基金持有公司股份比例从7.07%下降至6.07%，仍是公司第三大股东。

今年以来，公司两大股东累计减持公司股票1678.5万股，变现金额约达4亿元。

图5:2021年万业企业股东减持情况

值得一提的是，大基金在今年下半年多次减持半导体行业股份，包括国科微、三安光电(行情600703,诊股)、晶方科技(行情603005,诊股)、瑞芯微(行情603893,诊股)、兆易创新(行情603986,诊股)等。近期，晶方科技、兆易创新再次披露大基金的减持计划。

图6:2021年下半年大基金减持半导体企业股份情况

另外，公司近期披露的公告显示，公司股东三林万业将其持有的公司无限售条件流通股股票1900万股质押给交通银行股份有限公司上海新区支行，相关质押手续已办理完毕。截至公告披露日，三林万业累计质押8600万股股份，占其持有公司股份总数的73.76%，占公司总股本的8.98%。