量化择时周报：国庆前日历效应如何？

本期投资提示:

核心观点:下周将迎来国庆前最后一个交易日，预计市场仍以震荡为主本周市场整体波动，创业板指数表现相对较好从时序信号来看，沪深500和沪深1000都有长短期信号上证50和沪深300近期反弹，短期信号太多创业板震荡调整较多，短期和长期信号均为看跌在行业层面，本周周期板块普遍回调但各大周期行业仍处于强势趋势，包括矿业，化工，钢铁，有色，电气设备等，仍有不少长期信号

日历效应:国庆前，a股普遍波动小幅下跌，国庆后呈现反转效应我们统计了2010年以来各宽基指数在国庆前后第1，5，10个交易日的累计涨跌表现从历年平均累计涨跌来看，所有宽基指数在国庆前10个交易日均下跌，国庆前5个交易日，深成指和沪深300小幅上涨，其他宽基指数小幅下跌国庆过后，a股呈现明显反转效应，各宽基指数上涨节前日历效应主要有两个原因:1国庆假期长，a股不能交易，部分投资者会投资其他资产，2.由于国内外市场重大消息的不确定性，投资者的风险偏好降低，因此选择持币过节

:市场表现整体波动，周期板块普遍回撤本周市场整体波动，创业板指数表现相对较好，上涨0.46%沪深300和沪深500分别下跌0.13%和0.21%，沪深1000和上证50分别下跌0.45%和0.53%在28个申万一级行业中，有13个行业上涨市场避险情绪上升，消费板块回暖公用事业，房地产和国防军工分别增长5.32%，3.43%和3.34%钢铁，有色，化工分别下降3.16%，3.76%，5.11%

宽时序:短线信号还是太多了长短均线距离小，市场走势弱从时序信号来看，沪深500和沪深1000都有长短期信号创业板震荡调整较多，短期和长期信号均为看跌上证50，沪深300近期有所反弹，短期信号太多，依然看空长期信号

行业时序:目前矿业，化工，钢铁，有色，电气设备均处于强势趋势短期趋势得分环比上升较多的行业有医药生物，农林牧渔，食品饮料，交通运输，计算机，长期趋势得分环比上升较多的行业只有公用事业，建筑装饰，交通运输，医药生物

行业景气跟踪9月，证券，工业金属，交通运输等行业景气度逐月上升8月宏观数据相对平稳，中期报告业绩发布，行业景气度主要以金融基本面为主不出所料，定期中期报告业绩大幅提升，周期行业景气度总体保持在较高水平金属，化纤，交通运输主要得益于行业基本面的改善主要财务指标中，销售毛利率和营业收入同比持续改善，ROA同比大幅提升

建议风险:模型根据历史数据构建，历史业绩不代表未来，当市场环境发生重大变化时可能失效。

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