伴随着投资者避险情绪上升网上投资者弃用新股的比例在增加相应券商投行的承销压力倍增

最近a股市场炒新股的热情有所下降自2021年10月22日以来，首日已有9只新股破发伴随着投资者避险情绪上升，网上投资者弃用新股的比例也在增加，相应券商投行的承销压力也倍增

不少投资者感叹:未来打开App不再是无脑操作，我们也要学会价值投资毕竟，投资者连续12个月中标3次后仍未足额支付的，自结算参与人最后一次宣布放弃认购的次日起6个月内，不得参与网上新股，存托凭证，可转换公司债券，可交换公司债券的认购

当然，投资者并不只是随口说说日前，强瑞科技和天一马两大创业板新股发行结果显示，网上投资者弃购比例高达2.76%和2.36%

保荐机构需要承销网上投资者放弃的新股余额，也就是说，天一马主承销商强瑞科技，国信证券，五矿证券分别需要花费1518.73万元和1351.88万元购买投资者放弃的50.93万股和27.78万股现在，新股不再躺在盈利后，新股频频被破发为主承销商Wind数据显示，强瑞科技和天一马的承销赞助费分别为3961.13万元和4160.83万元

Wind数据显示，2011年至今，新股承销比例超过1%的公司仅有4家，分别是中国交通建设，强瑞科技，天一马，邮储银行新股高放弃率对主承销商意味着什么这一次，强瑞科技主承销商国鑫证券将刚刚承销的被投资者抛弃的股票，直接跻身强瑞科技前十大股东

至于券商承销实现的损益归属，记者在采访中了解到，新股被放弃后，券商承销的损益一般归属于投行部门最近几天，9只新股首日破发根据记者《证券日报》的计算，如果主承销商采取首日卖出策略，累计浮亏174.08万元

未来，券商投行该如何应对申万宏源的新股策略研究团队表示，如果未来破发率仍然较高，导致线上认购热情大幅下降，可能会出现两种情况和可能的演化机制:其中一种是放弃率会进一步增加，投行的承销压力会大大增加，从而引导投行进行理性定价，二是线上回拨到线下，线下胜率相对提高，但也意味着线下亏损的力度加大，从而进一步制约线下投资者的高报价行为，提高初始定价的合理性理论上，两种机制将共同引导市场定价合理均衡

川财证券首席经济学家，研究所所长陈力在接受记者《证券日报》采访时表示，投资者需要提前研究投资价值，强化风险意识对于券商来说，新股认购的影响会更直接，所以这将考验券商的定价和销售能力

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