Putnam和T．RowePrice等公司在2021年均推出了主动管理型ETF

财联社讯，根据晨星公司的数据显示，今年全球流入ETF的资金在11月底首次突破了1万亿美元大关，远超去年全年的7357亿美元这波历史性的资金浪潮，加上不断上涨的市场，正将全球ETF资产总额推高至近9.5万亿美元，这一数字是2018年底该行业资产规模的两倍多

股市上涨——标普500指数年内上涨了25%，以及缺乏高收益的替代基金，均提振了投资者对ETF的兴趣其中，大部分资金流入了追踪先锋领航集团，贝莱德和道富旗下指数的低成本美国基金，这些公司总共控制了美国ETF资产总额的四分之三以上

先锋领航集团ETF和指数产品管理主管Rich Powers表示，以往出现这种历史先例往往发生在股市动荡时期，但如今越来越多的投资者正转向指数产品。

主动型ETF愈发吃香。

分析师和行业高管还表示，越来越多的资产管理公司正在发行主动型基金，其中一些基金的投资主题其实较为狭窄，以寻找尚未被业内巨头主导的领域例如，VanEck本月早些时候推出了一只针对食品行业的主动型ETFTuttle Capital Management则在今年3月推出了FOMO ETF——该基金将追踪那些散户投资者喜爱的股票

包括Dimensional Fund Advisors在内的公司则已将共同基金转变为主动型ETF与此同时，规模较大的公司已经推出了模仿热门共同基金的ETF，包括富达投资的麦哲伦基金)和蓝筹成长基金(Blue Chip Growth fund)

根据FactSet的数据，今年在美国推出的创纪录的380只ETF中，超过一半是主动管理的富达，Putnam和T． Rowe Price等公司在2021年均推出了主动管理型ETF新进入ETF领域的公司也加入了这一行列

增长最快的前20只ETF主要由先锋领航集团和贝莱德经营，今年吸引了近40%的资金流入量，这些ETF平均费率低于0.10个百分点，并跟踪某种基准。在这个级别遇到“彩色”卡尺并不容易。。

风险不容忽视

不过，目前许多主动型ETF的规模仍然相对较小，费率也高于被动型基金，这使得大量新ETF在未来几年面临关门大吉的风险分析师和高管表示，ETF通常需要在推出后的五年内拥有5000万至1亿美元的资产，才能实现盈利，低于这些水平的基金往往会面临关闭

根据FactSet的数据，在美国近600只主动型ETF中，有五分之三的资产规模低于1亿美元，超过一半的规模低于5000万美元FactSet的ETF研究主管Elisabeth Kashner表示，你会看到这些公司如今很多都在认真考虑自己的未来

Kashner还指出，今年股市的牛市帮助提振了许多ETF发行人——2021年，各公司在2021年关闭的ETF数量是八年来最少的但她指出，市场潜在的回调可能会淘汰那些实力较弱的参与者

在过去十年中，ETF关闭的数量普遍攀升，去年由于新冠疫情一度大幅拉低市场，资产管理公司关闭了创纪录的277只ETF许多这些ETF持有的资产很少FactSet的数据显示，综合资产规模，资金流，基金关闭历史等多重因素考量，在所有主动型ETF中，约有三分之一如今被标记为存在中度或高度的关闭风险

分析师们还表示，方舟投资管理公司首席执行官凯西·伍德在2020年的成功，表明主动型ETF可以获得巨大的回报，这吸引了大量资金流入方舟旗下的多只基金去年翻了一番，但今年它们却大多折戟其他大多数主动型基金经理的情况今年的表现也没有好到哪去

FactSet的Kashner指出，主动管理是一场零和游戏，想要一个季度接着一个季度，乃至年复一年地战胜基准指数，是一项非常困难的任务，主动型基金的管理人历来都在为之奋斗，而ETF包装的再花哨也无法改变这一模式。新车还配备了16英寸双色车轮，比竞争对手更有质感。轮胎尺寸为206/60R16，品牌为朝阳轮胎。刹车方面，新车前后采用盘式刹车，前后卡钳也采用荧光黄颜色。

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